印花税负担远大于资本所得税

——建议取消股票交易印花税！

武汉科技大学 董登新（教授）

　　在当今世界股市税制的发展大趋势中，股票印花税已成淘汰对象，取而代之的是股票资本所得税。

　　以英、美股市税制为例，美国目前对股市投资所得主要征缴两类税：一是资本所得税；二是红利税。而英国的股市税制则相对较重，它对股市投资所得主要征缴三类税：一是资本所得税；二是红利税；三是印花税（只在买入股票时单边缴付印花税，税率为5‰）。

　　我国的股市税制主要以印花税为主体，并同时征缴红利税。我国股票交易印花税是由买卖双边同时缴付的，去年5月上调后，单边税率为3‰，双边合计税率则为6‰。随着中国股市的走熊，不少股评人士呼吁：应该降低印花税税率，或是干脆取消印花税。我支持后者，取消印花税，重构我国新型的股市税制体系。

　　事实上，印花税的税赋是远大于资本所得税的，但人们一直总有一个误解，他们认为资本所得税很可怕！其实不然。

　　（一）纳税人处境比较

　　股票印花税的纳税人包括所有炒股人。在印花税面前，“人人平等”，没有赚与赔的区分，也没有什么起征点或免征额，更没有主力与散户、大资金与小资金、或是持股期长短的区分。

　　股票资本所得税则不同，它只对在“纳税年度”赚钱的炒股人征税，而对在“纳税年度”亏钱的炒股人不征税。这是资本所得税的一种公平。

　　（二）课税对象比较

　　印花税的课税对象是“商品”流转行为，而资本所得税的课税对象则是“所得”净收益，因此，性质不同的两类税种便有着本质不同的功能差异。对于印花税而言，只要你有买卖行为或交易行为发生，你就必须缴纳印花税，而不论盈亏；相反，对于资本所得税而言，只有你的买卖有得赚，或是交易有正的净所得时，你才有纳税义务。

　　（三）计税基数比较

　　印花税的课税基数为买入股票金额和卖出股票金额。股票印花税是对全部炒股人的买、卖成交总额双边征税。无论牛市与熊市、赚与赔，只要有成交，印花税就得照缴不误。

　　资本所得税的课税基数则是在同一个“纳税年度”盈亏相抵的净额。它只对在一个“纳税年度”中盈亏相抵后的净赚部分征税，因此，它比印花税来得更加减免而合情合理。有赚则缴，无赚则免。

　　其中，个股买卖的资本所得＝股票卖价－股票买价－买股时的佣金及相关费用－卖股时的佣金及相关费用。

　　（四）税率比较

　　一般地，印花税实行统一比例税率，无论交易金额大小，不问是否盈亏，只要发生成交额，就要缴纳相同税率的印花税。对所有纳税人“一视同仁”，没有任何优惠措施可言。

　　资本所得税在具体税率安排上，十分人性化，并具有很明显的“均贫富”功能。一般地，股票资本所得税的税率都是超额累进税率，赚的绝对额越多，则适用税率越高；赚的绝对额越少，则适用税率越低。这有利于对大资金或有钱人多征税，以均贫富。此外，它还规定有两类优惠措施：

　　（1）提高“起征点”，或是提高“免征额”，这对小股民或小资金炒股人十分有利。

　　例如，英国的股票资本所得税，在2007——2008年这一纳税年度（2007年4月6日——2008年4月5日）的豁免额为9200英镑。因此，英国股票资本所得税的计税基数＝纳税年度股票买卖所得－股票投资年度损失－年度豁免额。根据计税基数的高低，超额累进税率分别定为10%、20%、40%三档。不过，英国股票资本所得税没有设置“持股期”长短的优惠措施。

　　（2）对持股期长短有税率上的优惠，比方，对持股期超过一年的资本所得，可以减半征收，或是采用更低税率征收。这样，有利于鼓励长期投资，能有效地抑制短炒与过度投机。

　　以美国为例，持股期超过一年的资本所得被界定为“长期资本所得”；反之，被界定为“短期资本所得”，二者在税率优惠上存在较大差异。

　　美国短期资本所得税税率，根据炒股所得额的多少，采用超额累进税率，共分为6个档次的税级，它们的适用税率分别为：10%、15%、25%、28%、33%、35%。

　　美国长期资本所得税税率，仍然根据炒股所得额的多少，但按普通所得税率给予优惠，分别定为两档优惠税率：当长期资本所得分别介于普通所得税税率前两档（10%、15%）时，则统一给予优惠税率5%征缴资本所得税；当长期资本所得分别介于普通所得税税率后四档（25%、28%、33%、35%）时，则统一给予优惠税率15%征缴资本所得税。

　　总而言之，在股市税制体系的设置上，由于印花税存在诸多的弊端和局限性，而且整体税负要远大于资本所得税。因此，股票交易印花税已无资格成为股市税制的主体税种，充其量，它只是一个辅助性税种。