·近期，有多家上市公司的交易价格跌破其增发价，这意味着所有参与

再融资的资金全线被套，这并不是件坏事，市场有形的调节之手开始给

某些“竭泽而渔”的行为，作出了惩罚。

·在大熊市中，跌破增发价只是小儿科而已，在千点之时，不但大量公

司股价跌破增发或配股价，跌破首发价，甚至出现了跌破净资产的状况

出现。那时的市场，甚至看空到等待跌破面值出现的情况。在这种环境

下，别说再融资是不可能的事，就是新股的发行都面临着严重的困境。

·而现在的市场，再融资的机会至少还存在，所以很多公司想在牛市的

盛宴还没结束时，能圈就圈，不圈白不圈的再来次“竭泽而渔”。

·但市场真会给这些巨额再融资的公司以机会吗？眼前就有很多流通盘

不大的公司已经跌破增发价了，以后想再融到巨额资金，除了不是自己

钱的基金可能会去参与，一般投资人谁会去捧场“挨宰”呢？

·熊市里，为什么很多券商会出现巨亏，而需要政府来买单？除了交易

佣金大幅萎缩外，包销巨额的增发或配股份额，以至于资金链断裂才是

主要原因之一。绝大多数的市场参与者漠视增发，看都不去看一眼，最

终只能是券商拿出真金白银来包销配售不出去的再融资股份。

·现在有些巨额再融资的公司，对其再融资行为还很看好，不知是从没

经历过熊市，还是认为小散户都是傻得可爱？

·“破发”对于整个市场而言，应该是件好事，这对遏制疯狂的再融资

欲望有些压制作用。目前已经出现了有些公司放弃增发而采用其他办法

融资的苗头。但是如果市场资金再去恶炒那些所谓的再融资概念，那么

只能是搬起石头砸自己的脚了。有心的人，不妨去看看沪综指千点之时，

有多少股票是跌破其每股净资产的，跌破发行价的，就不用去看了。