昨天，中国太保在3亿解禁股的重压下，毫无悬念地击穿了30元的发行价，成为这轮大牛市行情以来第一只跌破发行价的上市公司。它全天以27.98元收盘，大跌8.11%，并创下了上市以来的最低价27.6元。这就意味着到昨天下午收盘，还持有中国太保股票的所有股民和机构投资者全部被带上了一个“套套”。其实，中国太保在25日的最低价就是30.01元，比发行价30元仅高1分钱，昨天破发实在是再正常不过的事情了。

然而，在中国太保破发以后，谁会成为第二个跌破发行价的上市公司,自然成为广大投资者关心的话题。截至昨天下午收盘，有好几只次新大盘股的收盘价距离发行价只相隔10%左右的空间。例如，中国石油、中海集运、北京银行和中煤能源今天的收盘价分别是18.53元、6.9元、14元和18.53元，它们同发行价分别相差10%、7%、10%和9%的空间。在这几只股票当中，投资者最为关心的一定是中国石油会不会跌破发行价，它会不会成为“中国太保”第二？笔者以为这种可能性还是很大的。具体理由如下。(皮海洲)

中国石油似乎成了没有底的漏斗。尽管中国石油从去年11月5日上市以来，已经从其最高价48.62元下跌到昨天的最低价18.5元，跌幅已高达62%，虽说这中间也曾出现过几次短期的反弹行情，然而，每一次接下来的必然是更大的下跌。因而，直到今天，没有谁敢轻意预测何处是中石油的大底。

中国石油已经成了机构投资者同管理层进行搏奕的工具。由于中石油在沪市中占20%的权重，因而，从它上市的第一天开始，中国石油的命运和我国股市的命运便被牢牢地捆在了一起。只要中国石油的股价上涨，大盘的指数十之八九也会上涨，反之，只要是中石油狂跌，则大盘一定会出现大跌。一些权重股经常是看中石油的脸色行事，当中石油涨时，它们跟着涨，反之，它们也跟着跌。因此，一些机构常常利用中石油来为自己服务。特别是沪市指数从去年10月份的最高点6124点下跌以来，跌幅已经超过了40%，远远超过了发生次贷危机的美国股市的跌幅。可以说，我国股市已经处在崩盘的边缘。由于相关管理部门对广大投资者要求救市的呼声置之不理，一些机构投资者为了逼管理层尽快出台利好政策，必然会不断地对中国石油的股价进行打压，以便制造更大的市场恐慌。因此，在管理部门没有出台实质性的利好政策之前，机构对中国石油股价的打压极有可能会一直进行下去。

中国石油刚刚公布的2007年度财务报表让广大投资者大失所望。我们从年报中发现，除了营业收入8350.37亿元，比上年增加了21.2%之外，其余的主要财务指标同去年大体相当或略有下降。例如，营业利润、利润总额和经营活动产生的现金流量净额分别比上一年度增长了0.8%、1.6%和2.6%。而净利润、每股收益和全面摊薄净资产收益率分别比上年下降了1.2%、1.3%和5.3%。并且，公司原计划打算给A股股东送转红股的计划由于受到H股股东的反对而放弃，更加剧了广大的A股投资者的失望情绪。不仅如此，中国石油10股派现金1.568元的分红预案同投资者的预期之间仍然存在着较大的差距。这些必然会导制更多的投资者抛售手中的股票，从而加速股价的下跌。

当然，中国石油如果想短期内不跌破发行价必须具备如下两个前提条件之一。其一，管理导尽快出台实质性的救市措施。其二，股指期货尽快推出。