主持人：可不可以这样认为，凯明的倒闭最主要的一个原因是因为诺基亚等股东在TD战略方向的选择？

项立刚：不能说这是最重要的原因吧，这个是原因之一，但是不是最重要的原因，如果说最重要的两个原因，一方面来说是整个TD产业发展进展速度相对比较缓慢，这是最重要的原因之一。第二个最重要的原因之一，我认为凯明有太多的比较平均的股份，事实上在这个企业中间没有一个真正意义上的决策者，没有一个真正意义上的影响这个企业发展的一个领导人，所以在未来战略的决策中间，就是适应市场，进行调整的能力相对就比较弱，这是我觉得最关键的原因。

主持人：您觉得它的股东太多了是吗？

项立刚：不仅是股东太多了，第二股份相对比较平均，没有一个真正意义上的企业的领导者。

黄沙：因为股份是很平均的，都是百分之十几，从现在来看是比较荒谬的事情。

项立刚：其实这样一个事情，我觉得一定程度上是这些企业对于整个市场的基本判断造成的，包括像诺基亚，像德州仪器，像LG，像大唐，像普天，一方面来说，他们看到TD可能是一个机会，中国要上TD，如果这个事情被做起来的话，对于中国政府来说，中国政府肯定会下功夫去支持，这个事情做起来的话，中国有这么大的一个市场，这个市场做起来是挺大的一个市场，所以对他们来说，他们不能完全失去这个机会，完全失去这个市场不做这个事情，这就是为什么这些企业共同的投资这样一个芯片厂商来做芯片。

第二方面，同时也说明这些企业的共同态度是他们没敢下决心做这件事情。为什么呢？如果他们是敢下决心做这样的事情，那么事实上想一想，这个公司投资不过两亿多人民币，十几家公司，一家公司一两千万人民币，这是很少的钱，对于做通信来说这是九牛一毛的钱，如果他们下决心拼这个市场，他们要赌一把。我举一个例子，华为在非常困难的时候，在2002年，一年投二三十亿做WCDMA，就是3G的研发，而且在这个过程中间，事实上我听到有一个说法，差不多有三四十亿打了水漂，因为在这个里面，有不同的版本要做更新，所以很多研发投入都是得不到商用，但是这个研发也还是要去做的，这就是华为的情况。如果他们下决心要做这个东西的时候，德州仪器事实上是可以自己做TD的芯片，诺基亚也不是说自己没有能力成立一个公司做TD的研发，但是大家都是这样，就是说不敢自己下功夫去寻觅，然后又不想完全放弃这块市场，怎么办呢？我们就各自一家掏一两千万来成立这么一个公司，这样的一个公司，因为没有一个人敢于去赌一把，没有一个人看好这个市场，需要在这个市场扮演一个领导的角色，所以最后这个公司大家的股份都很平均，百分之几，百分之十几，在这样的情况下，所以没有一个领导人有真正的决策权。

然后在开董事会的时候，其实董事会几方各自都代表着各自的利益，凯明成功不是他们的利益，他们的利益是站在背后，这整个企业的战略利益。比如说有一个公司投了两千万资金在里面，成功不成功与否，和这个公司的意义其实不是很大，但是在这个里面，这样后面一个公司，可能整个的战略上，比如说WCDMA等等这些各个范围的情况，在这里面，事实上这些人都没法做到心往一处想，劲往一处使，所以这样一个境地是基于当时市场判断的情况，而且这样的判断，成立这样一个公司，事实上就是一个很糟糕的公司，这样的一个股份结构，这样的一个资本结构，就意味着这个企业是很难的。

黄沙：这是一个很极端的例子，比如说从前做的都是很好，您刚才说战略影响，是不是在诺基亚和TR的眼里没有战略性。

项立刚：对于TR和诺基亚来说，凯明事实上第一他们不想更多的投钱把自己投死。第二从战略价值上来说，现在他们要买到芯片，或者要来做这样的事情，他们也不是有多大的问题的。比如说对TR说，TR本身是一个芯片厂商，他看TD芯片无非就是两个情况，一个是这个市场不能起来，再投钱再做没有价值，他不会大规模投钱，前面算了解一下市场，交了学费也无所谓。第二种情况，如果TR他的判断是TD芯片这个市场是有很大机会的，他也宁愿凯明死，这个公司有十几个股东，董事会又那么复杂，然后他自己又没有决策权，他在里面混着干什么？这个企业死了，他投一两个亿，投几十个亿他也投得起，他把这个事情做好了，第一赚了钱了自己赚的，第二这个企业要怎么做，要向什么方向发展，什么时候实行战略协作，他有自己的战略，他要说话就要算数。不像凯明说话算不了数，所以在这种情况下对于TR这样的企业，所以凯明这样的企业对它的价值不是很高。

对诺基亚来说，诺基亚是一个手机生产商，无非它需要买芯片，买谁的芯片都一样，当然了，如果说这个公司自己有一定的股份，在沟通各方面相对比较成熟，买他的芯片可能会比较方便，但是事实上对于手机制造商来说，任何芯片的生产商都是他的客户，芯片生产商都得看他的脸色，都需要给它提供帮助，他最需要的是生产量，比如说他生产十万部手机，他要十万片芯片，可能这个卖芯片的厂商还不一定特别看好它，它要生产一千万部手机，要一千万个芯片，芯片厂商一定会给它最好的服务，最便宜的价格，所以像诺基亚这样的厂商，全世界对它没有任何股份的企业，它都有溢价权，都可以影响这些终端厂商，那些配套产品厂商的价格，因为他有很大的量。所以对于诺基亚来说，是不是凯明给他芯片也是无所谓的，所以他也不需要花钱在凯明这件事情上把自己投死。

但是话又说回来，诺基亚是这样的想法，大部分股东都是这样的想法，都会按照自己的想法去做。所以在这种情况下，对这个市场判断不好，如果是这样的话，觉得TD没有钱能赚，与其再投钱把自己拖在里面，不如让凯明死掉，如果对这个市场判断的好，他们自己对这个市场有一个基本的了解，通过前面做一些投资，在这个里面他对自己有一定的感觉的话，他们决定要自己干的话，他们也希望凯明死了，把自己送进来，所以从这个意义上来说，凯明做到今天这个窘境，确实是这个企业一开始基本判断，基本的结构造成的。