来自中国外汇交易中心的最新数据显示，6月10日人民币对美元汇率中间价升破6.92以6.9199创下年内的第42个新高。按照当日数据计算，2008年以来人民币对美元汇率累计升幅已超过5.5％。同日，国家发改委价格监测中心官员徐连仲发表评论称，中国需加快人民币对美元汇率的升值步伐，从而抑制进口成本，提升人民币购买力。他认为人民币需要升值的理由是，可以对抗通胀并限制贸易盈余堆砌。（6月12日《国际金融报》）

当前，围绕着人民币升值对国内通胀是推动，还是抑制的争论逐渐增多，国内外一些机构或相关人士众说纷纭。例如，国家发改委价格监测中心这位官员就认为，在进口商品的国外价格不发生变化的情况下，人民币升值降低了进口成本，缓解了通胀压力。假定国际市场上原油价格为100美元/桶，若不考虑其他因素，当人民币对美元汇率为7时，国内企业每桶原油的进口成本为700元，而当汇率变为6.9时，企业成本就可降为690元。

我们注意到，以往人民币升值的弊端更多地被官方强调，如今升值已经被一些经济界人士视为对抗通货膨胀的一大手段。那么，人民币能否能够抑制通胀？作用有多大？我们只要看人民币升值后所发生的情况就自然明白了。自2005年7月开始汇改以来，人民币兑换美元的汇率累计升值10%以上，一方面中国出口商品在国际市场上越来越贵；但另一方面人民币在国内的购买力却在下降，也就说人民币对内在悄然贬值。

有关数据显示，2008年以来我国居民消费价格指数一路走高，今年1至4月份，CPI与2007年同期相比上涨8.2%。其中，4月份的CPI同比上涨8.5%。进一步看，从去年10月以来，央行2007年初设定的2007年CPI增速控制在3%以内和2008年初设定的4.5%的两条警戒线一次次地被轻松突破，通胀压力却越来越大。粮油及猪肉等食品涨价的结果是国民的实际生活水平随之降低，过去10元钱可以买来的东西，现在买不来了。

因此，人民币升值对反通胀的作用被明显夸大。中国银行全球金融市场部发布的研究报告指出，用加速人民币升值的方法来抑制通胀的政策并不可取。人民币加速升值不仅不能使国内宏观经济趋热的局面短期内得以缓解，甚至还可能会对于趋热的宏观经济“再添一把火”。对于这一可能的宏观调控的新方向，中行报告认为，加速人民币升值对于目前以食品价格上升为主要特点的通货膨胀抑制作用有限。

分析人士指出，人民币汇率年内将保持双向波动的渐进式升值步伐，不会因为通胀而特别改变。理论上来看，人民币的升值确实可以减少出口总量，降低进口成本并对持续通胀起到一定抑制作用。但是实践中，人民币的渐进式升值应该继续当作年内主基调，如果为了让通胀数据降至一个低点而让人民币一次升值过快，国内经济很可能会出现通货紧缩等一系列难以预料的连锁反应。

应该说，把目前的物价上涨与我国经济高速增长联系起来进行分析是比较客观的，因为一个国家经济高速增长往往伴随着本币大幅升值、伴随着通货膨胀是个普遍现象。例如二战后日本经济崛起和上个世纪80年代后韩国经济起飞都伴随着程度不等的通货膨胀，尤其是食品价格上涨更是明显。日本在经济泡沫破裂之前，食品价格也曾涨到离谱的程度：一粒葡萄的价格接近1美元，一只西瓜的价格能到30美元。

导致日本当年出现通货膨胀的一个主要原因是日元大幅升值，日元升值又促进外汇储备激增，从而引起日本国内流动性严重过剩，推动物价上涨。目前中国面临的形势与上个世纪80至90年代的日本有着许多的相似，虽然人民币在不断升值，但人们的感觉却是，钱正在较快地变得越不“值钱”。汇改以来10%以上的名义币值上升，只不过是让名义汇率更加接近购买力平价。而国内外物价对比的调整，则正在以更快的速度使购买力平价更加接近名义汇率。

虽然人民币升值将使进口商品在国内变得更加便宜，国民可以用人民币兑换更多美元在海外投资，但在目前条件下，人民币对外升值带给国民的好处仍然十分有限。换句话说，人民币升值并不意味着国民收入的自然升值，也不意味着通胀压力会自然消解。而让我们更为忧虑的是，人民币对外升值对内贬值的问题还会持续下去，如果这样的话，就会使国民实际收入不升反降，国民同样的工资收入能够买到的商品减少，从而意味着真实收入的减少。